事實(shí)上，關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的經(jīng)濟(jì)論正以極快的速度改變與引導(dǎo)著金融與財(cái)經(jīng)。特別是在當(dāng)前金融危機(jī)正逾演逾烈之時(shí)，金融資本正成為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有關(guān)鍵作用的影響方式之一，金融投資方向引導(dǎo)著市場(chǎng)上熱錢的方向。因此，本文從金融角度分析藝術(shù)品投資，提出防范風(fēng)險(xiǎn)的具體措施，期望能夠促進(jìn)和改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，合理調(diào)控市場(chǎng)資源，達(dá)到用有限的資源配置創(chuàng)造更多的貨幣財(cái)富之目的
1.1.2 研究意義
結(jié)合當(dāng)前的投資實(shí)際，各種投資趨勢(shì)預(yù)測(cè)都有，但是藝術(shù)品做為投資工具來(lái)看，有關(guān)方面的研究并不多，特別是在國(guó)外的市場(chǎng)，主要是歐洲與北美經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程，有很多我們可以學(xué)習(xí)或是引為教訓(xùn)的材料與案例。結(jié)合中國(guó)收藏藝術(shù)品市場(chǎng)，在面對(duì)的是全球金融海嘯之際，市場(chǎng)的不確定因素都影響著藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展。
在過(guò)去幾年里，中國(guó)藝術(shù)品消費(fèi)者主要是香港，臺(tái)灣地區(qū)的人，而在未來(lái)，當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)的投資價(jià)值時(shí)，買家將會(huì)不斷擴(kuò)大到國(guó)外的買家，甚至國(guó)內(nèi)的廣大群眾。都以投資者的角度進(jìn)入市場(chǎng)。
作為投資者，我們總會(huì)不斷開(kāi)發(fā)新的投資市場(chǎng)，而藝術(shù)品市場(chǎng)則是一個(gè)不錯(cuò)的投資選擇。首先，這個(gè)是入門相對(duì)較高的投資機(jī)會(huì)；其次，很多人對(duì)藝術(shù)還不內(nèi)行，藝術(shù)素質(zhì)還不高；再加上市場(chǎng)還不成熟，形成了一個(gè)信息不對(duì)稱市場(chǎng)。當(dāng)前，不少投資者在尋找機(jī)會(huì)與國(guó)際藝術(shù)品投資市場(chǎng)的融合。
1.2 文獻(xiàn)綜述
張掖認(rèn)為：藝術(shù)品投資是世界上效益最好的三大投資產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目之一,短、中、長(zhǎng)線投資并存,風(fēng)險(xiǎn)小,流通性大,增幅高且穩(wěn)定.目前中國(guó)藝術(shù)收藏品的價(jià)格正以每年30%～50%的漲幅穩(wěn)步上揚(yáng),蘊(yùn)藏著巨大商機(jī).現(xiàn)在的繪畫藝術(shù)品市場(chǎng)分幾個(gè)層面:一是古代名家名畫;二是近現(xiàn)代大師精心之作;三是當(dāng)代畫壇上的名家名作;四是功力扎實(shí)卻不見(jiàn)經(jīng)傳的民間畫家之作.它們都有不同的特點(diǎn)、價(jià)位及亟須提防的陷阱.
1.3 研究思路與研究方法
本文在研究過(guò)程中，通過(guò)對(duì)各類文獻(xiàn)和數(shù)據(jù)的分析，從我國(guó)的藝術(shù)品投資現(xiàn)狀入手，在對(duì)我國(guó)藝術(shù)品投資的現(xiàn)狀及弊端深入分析的基礎(chǔ)上，對(duì)藝術(shù)品投資與其他金融投資進(jìn)行比較分析，在藝術(shù)品投資的基本流程的指導(dǎo)下，結(jié)合我國(guó)國(guó)情對(duì)我國(guó)的藝術(shù)品投資的現(xiàn)狀提出相關(guān)建議，以期裨益于實(shí)踐。
第2章 藝術(shù)品投資概述
2.1藝術(shù)品投資內(nèi)涵對(duì)于現(xiàn)在的藝術(shù)品而言，不單獨(dú)只是收藏屬性，另多的是做為金融投資品，成為投資工具。所以金融投資就是研究金融領(lǐng)域中金融資產(chǎn)投資運(yùn)動(dòng)的特殊規(guī)律性的一門學(xué)科。但是，藝術(shù)品投資學(xué)既是關(guān)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)作規(guī)律的學(xué)科，也是實(shí)用經(jīng)濟(jì)學(xué)科，它既要研究資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間理論、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與避免，又要研究金融資產(chǎn)投資的決策方法、操作方法等應(yīng)用技巧，而且還應(yīng)研究金融投資的調(diào)控機(jī)制、管理方式、管理體制等問(wèn)題。
投資是指投資者為了取得未來(lái)的貨幣收益，用時(shí)間做為投資的區(qū)間，運(yùn)用一定的物與權(quán)利作為載體，最后達(dá)到收取貨幣利益的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作，是經(jīng)濟(jì)主體在買進(jìn)金融資產(chǎn)或其他資產(chǎn)的一定時(shí)期內(nèi)，期望能獲得該資產(chǎn)所產(chǎn)生的不定風(fēng)險(xiǎn)收益的行為過(guò)程。
在金融領(lǐng)域，追求數(shù)量，不求效率；追求利潤(rùn)，不顧風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象大有存在，這種不健康的投資模式嚴(yán)重影響和阻滯了金融投資活動(dòng)的發(fā)展，危害了經(jīng)濟(jì)金融的健康良好運(yùn)行。所以關(guān)注世界金融發(fā)展趨勢(shì)，捕捉新信息，把握最新金融理論動(dòng)向，促進(jìn)資金的增長(zhǎng)，有著重要的意義。
2．1．1藝術(shù)品投資特點(diǎn)
在藝術(shù)品投資理論界，都是把藝術(shù)品當(dāng)做金融投資的一種形式之一，通過(guò)研究藝術(shù)品投資的基本理論，通過(guò)市場(chǎng)現(xiàn)象了解其運(yùn)行的本質(zhì)，即把握藝術(shù)品資產(chǎn)投資運(yùn)動(dòng)及其經(jīng)濟(jì)關(guān)系的規(guī)律性，識(shí)別藝術(shù)品投資的不可靠因素，達(dá)到進(jìn)行投資調(diào)控與管理的能力。這其中，作為投資工具，有幾個(gè)基本特點(diǎn)：
1、穩(wěn)健性
金融投資是金融資產(chǎn)的投資活動(dòng)，是資金在投資領(lǐng)域中的反映，它不同于一般的商品流通中的資金運(yùn)動(dòng)，而是進(jìn)行以物換物，最后收取高額的利益，這其中，必然存在貨幣法則。當(dāng)然，藝術(shù)品以不例外。
2、收益性
藝術(shù)品投資是以取得貨幣收效為目的，通過(guò)各類方式進(jìn)行換貨的行為，具有很強(qiáng)的實(shí)踐應(yīng)用相關(guān)規(guī)律，在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，在涉及資金流向上，是否能夠取得大于銀行利率的收益原則等問(wèn)題，因此，藝術(shù)品投資學(xué)在操作方法技巧上對(duì)投資者提供應(yīng)用指導(dǎo)。
3、風(fēng)險(xiǎn)可控性
藝術(shù)品投資是一項(xiàng)在風(fēng)險(xiǎn)與收益中取得平衡點(diǎn)的投資活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)與收益成一定的比例關(guān)系，這其中，決策者可以通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型，對(duì)每一個(gè)投資人都在充分主要在于決策者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別；與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，這都將對(duì)最終的收益有著重要的決定作用。
2.1.2藝術(shù)品投資的作用
金融投資市場(chǎng)是資金、有價(jià)證券、外匯和黃金等金融工具確定價(jià)格和進(jìn)行交易的場(chǎng)所和機(jī)制。相對(duì)于其實(shí)投資金行為而言，金融投資市場(chǎng)與要素市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的有著明顯的區(qū)別，主要作用如下：
1.在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)參與者之間的關(guān)系已不是一種單純的買賣關(guān)系，而是增加的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時(shí)分離或有條件的讓渡，投資者在金融市場(chǎng)上的交易可以是直接的，也可以是間接的，但無(wú)論如何交易，其所形成的都是一種借貸關(guān)系和委托代理關(guān)系，或者更確切的說(shuō)，是一種資金融通行為，滿足了社會(huì)對(duì)于資金的有效配置的需求。
2.貨幣運(yùn)行過(guò)程中的穩(wěn)健程度，金融市場(chǎng)上之所以會(huì)發(fā)生貨幣資金的借貸和有條件的讓渡，是因?yàn)楫?dāng)其轉(zhuǎn)化為資本使用時(shí)能夠帶來(lái)增加的貨幣資金余額。
3.金融市場(chǎng)交易的場(chǎng)所大部分是無(wú)形的，通過(guò)電信及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行交易的方式已越來(lái)越普遍。
正是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)具有以上所述的特點(diǎn)，它即滿足了社會(huì)對(duì)資金流動(dòng)性的需求，又滿足了投資者的投資需求。
2.2藝術(shù)品投資收益
1、引導(dǎo)資金流向
與其它投資相對(duì)比，作為資金的良性投資渠道的藝術(shù)品投資行業(yè)，開(kāi)始受到投資者的青睞。隨著我國(guó)對(duì)固定資產(chǎn)投資行業(yè)的宏觀調(diào)控，可以預(yù)計(jì)在將來(lái)會(huì)有大批的資金尋找出路。隨著風(fēng)險(xiǎn)投資的管理制度在我國(guó)的逐步完善，會(huì)有越來(lái)越多的資金流入這個(gè)新興行業(yè)。
藝術(shù)品投資為投資者與眾多藝術(shù)品收藏者之間，形成了快速通道，填補(bǔ)了巨大的投資需求與資金需求之間的缺口。投資就是將具有藝術(shù)價(jià)值的物品低買高賣，從中獲得利益。通過(guò)與其他投資比較及投資分析，藝術(shù)品投資不失為當(dāng)下越來(lái)越追逐的投資方式。
無(wú)論是國(guó)內(nèi)的投資者，還是國(guó)外的收藏家，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)絕對(duì)是個(gè)回報(bào)率高的投資機(jī)會(huì)，尤其趁現(xiàn)在全球金融危機(jī)買進(jìn)的價(jià)格相對(duì)較低。而對(duì)于國(guó)外的投資者來(lái)說(shuō)，他們更可以利用人民幣的匯率優(yōu)勢(shì)等因素投資這個(gè)市場(chǎng)。
2、轉(zhuǎn)化貨幣收益方式
藝術(shù)品投資的退出機(jī)制和體系上，應(yīng)該首先從源頭梳理起，扶持一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)于博物館、畫廊、古玩店等給予更多關(guān)注，讓藝術(shù)品進(jìn)入社會(huì)更廣泛的市場(chǎng)；其次，對(duì)于以拍賣作為藝術(shù)品退出的重要機(jī)構(gòu)強(qiáng)化監(jiān)管和責(zé)任；再次，強(qiáng)化對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的保障體系的建設(shè)，包括保險(xiǎn)、擔(dān)保、物流、評(píng)價(jià)、鑒定、定價(jià)、銀行等，必須具體化制定政策和方案，建立健全相關(guān)的法規(guī)配套，以有利于藝術(shù)品退出的良好市場(chǎng)配套。
大量資本涌入國(guó)內(nèi)藝術(shù)市場(chǎng)催生了“天價(jià)藝術(shù)品”，資本掌握定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)的影響無(wú)疑是巨大的。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，收藏藝術(shù)品的資金背景在近兩年內(nèi)發(fā)生了結(jié)構(gòu)性的變化，這種變化并不是社會(huì)審美的變化，而是社會(huì)主流資金流向群體和結(jié)構(gòu)的變化。也就是說(shuō)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的金融特性已經(jīng)由投資者對(duì)于資金的癖好所替代，而非藝術(shù)本身的評(píng)判觀點(diǎn)。
3、法律規(guī)范缺失
目前，針對(duì)藝術(shù)品交易相關(guān)的法律體系還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完善，包括符合藝術(shù)品市場(chǎng)特點(diǎn)的拍賣法、保險(xiǎn)法、期貨法、證券法、基金管理法等等，都需要逐步完善。對(duì)藝術(shù)品交易的法律保障，從立法到司法、行政來(lái)說(shuō)，屬于起步狀態(tài)，沒(méi)有完備的法律體系以供支撐。其次，最大的問(wèn)題就是監(jiān)管的缺席，這已經(jīng)涉及整個(gè)體系，比如藝術(shù)品基金，從資金募集，藝術(shù)品真?zhèn)伪鎰e、價(jià)值評(píng)估、購(gòu)買、基金管理，風(fēng)險(xiǎn)控制，盈利核算、退出方式各個(gè)環(huán)節(jié)都缺乏監(jiān)管。如果不立即完善國(guó)家的相關(guān)法律體系，就可能會(huì)形成大量的炒作、欺詐、非法集資等現(xiàn)象，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管，進(jìn)一步健全市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)。
2.3藝術(shù)品投資的風(fēng)險(xiǎn)
眾多的投資事實(shí)表明，對(duì)于藝術(shù)品投資而言，其收益與風(fēng)險(xiǎn)都是偏高的。因此，作為個(gè)人投資者，如果純粹只想賺取利潤(rùn)，建議選擇藝術(shù)品基金或其他金融衍生品，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)有很多操作模式是普通投資者沒(méi)有辦法了解的。如果個(gè)體投資者希望參與到這個(gè)市場(chǎng)里面，首先自己要有一定能力對(duì)藝術(shù)品估價(jià)、真?zhèn)蔚呐袛嗄芰Α?br /> 建議投資者的投資比例不要超過(guò)個(gè)人凈資產(chǎn)或可配置資產(chǎn)的10%。事實(shí)上，國(guó)外一些養(yǎng)老基金做資產(chǎn)管理配置時(shí)，通常是5%至10%左右放在高風(fēng)險(xiǎn)投資，比如風(fēng)投、藝術(shù)品、房地產(chǎn)等。藝術(shù)品投資歸根到底是一種理財(cái)方式，個(gè)人投資者也應(yīng)做組合投資。
藝術(shù)品投資的不確定性與收益是否相匹配？這個(gè)問(wèn)題一直存在爭(zhēng)議。“2011年上半年中國(guó)藝術(shù)品指數(shù)也上漲了13.3%，不僅高于6.5%的普通居民CPI，也高于7.73%的富豪消費(fèi)品CPI。藝術(shù)品的附加值極高，決定了藝術(shù)品資產(chǎn)市場(chǎng)具備在一定程度上能夠抵抗通貨膨脹的資產(chǎn)收益率。藝術(shù)品投資將日益成為尋求貨幣避險(xiǎn)和資產(chǎn)增值的投資者熱衷的優(yōu)質(zhì)渠道，從而吸引更多財(cái)富涌入藝術(shù)品投資市場(chǎng)。
受國(guó)家宏觀政策的調(diào)控的影響，大量投資者的熱錢進(jìn)入到藝術(shù)品投資領(lǐng)域，這中間，既有機(jī)構(gòu)投資大鱷的身影，也有社會(huì)自然人和中小主體參與。社會(huì)對(duì)藝術(shù)品投資甚至是投機(jī)的高度關(guān)注和紛紛進(jìn)入，使得這個(gè)市場(chǎng)充滿了機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。有些藝術(shù)品信托的風(fēng)險(xiǎn)很大。一些質(zhì)押物的真假都值得商榷，作品、古玩的贗品、仿品都影響產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值的主體。另外，有一些根本沒(méi)有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的藏家在操盤，他們買東西全憑感覺(jué)和經(jīng)驗(yàn)，何時(shí)買、買什么、何時(shí)賣、如何避險(xiǎn)都憑感覺(jué)。藝術(shù)品投資有相當(dāng)?shù)募夹g(shù)難度，不論是藝術(shù)家及其作品的甄選、作品真?zhèn)蔚蔫b定，還是對(duì)升值潛力把控和投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避等，這些情況，都說(shuō)明了對(duì)于藝術(shù)品用來(lái)作為金融投資工具而言，其市場(chǎng)期待利益較高，但存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。
2.4藝術(shù)品投資渠道
從1810年到1945年，國(guó)際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了數(shù)次動(dòng)蕩，特別是以1907年美國(guó)的金融危機(jī)，WAR-I（第一次世界大戰(zhàn)），和WAR-II（第二次世界大戰(zhàn)）等等。資金市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的波動(dòng)。藝術(shù)品的續(xù)存與變現(xiàn)都呈現(xiàn)較大波動(dòng)。
直到二次世界大戰(zhàn)結(jié)束之前，國(guó)際藝術(shù)品市場(chǎng)也都只有小幅度的發(fā)展，相較于同時(shí)期的股市，指數(shù)差距逐漸拉大。但是二次世界大戰(zhàn)結(jié)束之后，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，使得藝術(shù)品市場(chǎng)迅速發(fā)展。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，特別是全球金融危機(jī)的持續(xù)，造成整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)。隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)從低谷逐漸走出，金融業(yè)的復(fù)蘇將引導(dǎo)世界藝術(shù)品投資市場(chǎng)進(jìn)入新一輪的高潮。
第3章 我國(guó)藝術(shù)品投資現(xiàn)狀
3.1我國(guó)藝術(shù)品投資產(chǎn)生與發(fā)展3．1．1我國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)生
由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)在全球藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)也迅速擴(kuò)大，國(guó)際拍賣巨頭的投資意向更加明確。9月27日，蘇富比(北京)拍賣有限公司在京揭牌，并舉行了首場(chǎng)象征意義的拍賣。這是國(guó)際著名拍賣機(jī)構(gòu)蘇富比在亞洲地區(qū)組建的首個(gè)關(guān)聯(lián)控制企業(yè)。投資市場(chǎng)發(fā)展過(guò)快，容易滋生各類泡沫，對(duì)于大多數(shù)投資者而言，容易影響其投資判斷失誤。
盡管去年世界經(jīng)濟(jì)疲軟，但是全球藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)（還不包括地下交易，僅僅以公開(kāi)的數(shù)據(jù)說(shuō)明）其成交額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的115億美元。而中國(guó)市場(chǎng)則更爆發(fā)出驚人力量，數(shù)字顯示，2011年中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)交易總額達(dá)到2108億元，年增長(zhǎng)率達(dá)24%，位列世界第一。長(zhǎng)期以來(lái)一直是世界上身價(jià)最高的畫家畢加索，在2011年被中國(guó)畫家張大千和齊白石擠出了頭名位置。在這樣的情況下，沖動(dòng)的投資者往項(xiàng)目篩選階段，容易受到市場(chǎng)信號(hào)的影響，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大。
從全球各大藝術(shù)品交易市場(chǎng)的熱情程度，可以看到越來(lái)越多的藝術(shù)品交易總額屢屢刷新的拍賣紀(jì)錄，拍賣人數(shù)也是越來(lái)越多，加上電視媒體的不斷加溫，國(guó)際拍賣巨頭正式入駐中國(guó)地區(qū)，手握巨款的中國(guó)買家遍布全球各大拍賣市場(chǎng)……國(guó)際賣家頻頻發(fā)力中國(guó)市場(chǎng)，爆發(fā)出極大熱情。2008年，中國(guó)藝術(shù)品的成交額占到全球藝術(shù)品拍賣總價(jià)的9%，而現(xiàn)在則暴漲到30%。
3.1.2藝術(shù)品投資的發(fā)展
對(duì)于資本市場(chǎng)而言，選擇藝術(shù)品投資亦或是股票投資，都是為了自身的資產(chǎn)能夠保值或者是增值。就當(dāng)前市場(chǎng)而言，股票市場(chǎng)變幻莫測(cè)，從2007年底開(kāi)始，受美國(guó)次貸危機(jī)的影響，上證指數(shù)從6000多點(diǎn)一路下滑，連續(xù)多年持續(xù)下跌，投資者普遍虧損。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)股市近三年的整體投資回報(bào)率不足百分之二，許多中小投資者投資回報(bào)為負(fù)。
相比股票投資而言，藝術(shù)品投資市場(chǎng)近年來(lái)可謂蒸蒸日上，就各投資者報(bào)道，基本上投資回報(bào)率超過(guò)15%。當(dāng)前，由于投資藝術(shù)品能夠有極佳的回報(bào)，因此，市場(chǎng)投資份額也在不斷擴(kuò)張。
| 序號(hào) | 國(guó)家 | 2011年 | 2009年 |
| 1 | 中國(guó) | 30% | 17% |
| 2 | 美國(guó) | 22% | 29% |
| 3 | 英國(guó) | 18% | 21% |
| 4 | 法國(guó) | 12% | 14% |
| 5 | 意大利 | 3% | 3% |
| 6 | 其它 | 15% | 16% |
2009年，世界藝術(shù)品投資市場(chǎng)份額
2011年，世界藝術(shù)品投資市場(chǎng)份額
與其他投資形式相比，藝術(shù)品投資風(fēng)險(xiǎn)最小。在期貨等其它金融投資中，風(fēng)險(xiǎn)往往較大。期貨投資只交少數(shù)保證金便可做100%的交易，這種投資方式存在預(yù)測(cè)不準(zhǔn)可能全盤覆沒(méi)的風(fēng)險(xiǎn)。
3.2我國(guó)藝術(shù)品投資種類與渠道
20年來(lái)，全世界藝術(shù)品市場(chǎng)每年的投資增長(zhǎng)率超過(guò)30%。近年來(lái)中國(guó)藝術(shù)品投資市場(chǎng)也相當(dāng)火爆，藝術(shù)收藏品的價(jià)格正以每年30%～50%的漲幅穩(wěn)步上揚(yáng)。2007年，內(nèi)地藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)的總成交額達(dá)到200億元人民幣，比2006年的156億元上漲30%；與2004年的73億元人民幣相比，增長(zhǎng)了近3倍。常見(jiàn)的藝術(shù)品投資主要有以下幾種：
（1）字畫投資
在一個(gè)高通脹的時(shí)代，投資成為時(shí)尚的時(shí)代，任何能增值保值的品種都可以成為投資對(duì)象，書(shū)畫也一樣。把書(shū)畫當(dāng)成投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)較小，與其他投資方式相比獲利更穩(wěn)定。字畫可以說(shuō)這是中國(guó)的特色的藝術(shù)收藏品。由于書(shū)畫的特殊性，書(shū)畫板塊的投資目前是市場(chǎng)最大熱門品種，但書(shū)畫贗品較多，渾水摸魚(yú)現(xiàn)象也隨之存在，即便是老玩家有時(shí)也很難保證不失手。所以在選擇投資時(shí)也要看清書(shū)畫的來(lái)龍去脈，有其是名家之作更是要慎重。值得指出的是新近一些嶄露頭角的優(yōu)秀微刻作品也是很好的投資對(duì)象。
（2）雕刻藝術(shù)品
對(duì)雕刻藝術(shù)品的投資首先要分清雕刻藝術(shù)品和雕刻工藝品。雕刻工藝品，可以摹仿，投資升值空間甚小；而一些富予深遂內(nèi)涵的雕刻藝術(shù)品，則根本無(wú)法臨摹，且具有不可重復(fù)性和稀缺性，而且一個(gè)藝術(shù)造詣高的作者一生也不會(huì)創(chuàng)作很多作品。對(duì)這類雕刻藝術(shù)品投資格調(diào)高、升值快、風(fēng)險(xiǎn)小。正如歐洲印象派大師凡•高的作品，生前不值一文，死后漸被人們所認(rèn)同，終創(chuàng)天文數(shù)字的市場(chǎng)價(jià)格。
（3）郵品投資
郵票在我國(guó)的收藏界里，應(yīng)該是處于元老級(jí)的地位了。因?yàn)樗鼈儥懙停芏嗍詹貝?ài)好者一開(kāi)始都是從郵票收集起來(lái)的。而近來(lái)來(lái)頻頻拍的高價(jià)更是讓其他投資市場(chǎng)無(wú)法媲美。
大部分集郵這都是廣大郵友的一種愛(ài)好，不為了盈利，只為了單純的喜歡，可是經(jīng)過(guò)了投資阻塞，郵票已經(jīng)變成了很好的投資渠道。相比于其他古玩字畫等有更廣泛的市場(chǎng)，同時(shí)由于參與者較多，使得郵市的資金流更加強(qiáng)大，讓郵票價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，由于當(dāng)下樓市調(diào)控，股市行情又一般，資金進(jìn)入郵市很正常。尤其是今年，隨著龍票和十八大紀(jì)念郵票價(jià)格飆升，收藏人士增多，集郵熱出現(xiàn)回潮。郵品投資對(duì)象不僅只包括郵票，還包括與郵票有關(guān)的首日封，郵戳及集郵文獻(xiàn)等。
（4）珠寶投資
珠寶主要包括鉆石、玉石、珍珠、紅寶石、藍(lán)寶石等內(nèi)容。股市雖然回暖，但依然讓人心如刀割，樓市更是漲落不定，到底什么才是最值得投資的項(xiàng)目呢？有人說(shuō)，珠寶投資已經(jīng)成為一種轉(zhuǎn)移財(cái)富、保值財(cái)富的一種新方式，更有人戲稱珠寶投資為“財(cái)富避難所”。在這樣一個(gè)全民投資熱的時(shí)代，珠寶投資變成人們口中特別時(shí)髦的話題，可見(jiàn)現(xiàn)如今珠寶投資這件事兒已經(jīng)更加平民化，更加白熱化。
（5）古董投資
收集古董一向被視為一種興趣，而不是一種投資工具。其實(shí)，以投資觀點(diǎn)來(lái)看古董，其高保值率與低風(fēng)險(xiǎn)的確是一種資金投資的最佳工具。以中國(guó)古董為例，1986 年11 月在香港舉行的古董拍賣會(huì)上，一件明代洪武年問(wèn)釉里紅牡丹蓮花大盤，以4370 萬(wàn)臺(tái)幣由日本一企業(yè)家拍得。名貴的古董價(jià)格往往數(shù)以千萬(wàn)計(jì)。尤其是一件經(jīng)國(guó)際公認(rèn)的古董，除了增值率高外，也成為身份地位的表征，可賺錢亦可陶冶性情，真可謂是一種有氣質(zhì)的投資方式。
3.3我國(guó)藝術(shù)品投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)
3.3.1我國(guó)藝術(shù)品投資的收益
由于藝術(shù)品的特點(diǎn)，要做好投資的收益，特別是控制投資安全性，投資者還需要適應(yīng)“全球化”潮流，在全球范圍內(nèi)比較和挑選藝術(shù)品的投資方式，當(dāng)前世界，信息與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)極為發(fā)達(dá)，為全球采購(gòu)打下了基礎(chǔ)。與世界大的拍賣公司建立聯(lián)系的垂直供應(yīng)方式，加強(qiáng)對(duì)全球藝術(shù)品市場(chǎng)的實(shí)際了解，做到控制成本，保證收益。
面臨如此急劇膨脹而又險(xiǎn)峻的市場(chǎng)，中國(guó)的藝術(shù)市場(chǎng)規(guī)范化卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有跟上，藝術(shù)品交易稅出臺(tái)困難重重，藝術(shù)市場(chǎng)法規(guī)缺位，專業(yè)從事藝術(shù)品投資的銀行匱乏……藝術(shù)品市場(chǎng)運(yùn)行體系存在種種問(wèn)題，無(wú)疑進(jìn)一步放大了投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)，讓市場(chǎng)顯得更加殘酷。
為了配合投資者的市場(chǎng)需要，藝術(shù)品的投資策略就是如何利用合理的藝術(shù)品做為載體和有效地組織其流轉(zhuǎn)，以實(shí)現(xiàn)其高流動(dòng)性，達(dá)到高收益的目的。而藝術(shù)品其中的質(zhì)量就是控制整個(gè)投資行為的關(guān)鍵，而整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)尚欠規(guī)范，因此，運(yùn)作往往是存在眾多的欠妥之處。
3.3.2我國(guó)藝術(shù)品投資的風(fēng)險(xiǎn)
20年前，當(dāng)時(shí)日本是全球消費(fèi)的主力，如今的中國(guó)人也是全世界到處買。當(dāng)前，中國(guó)的藝術(shù)品投資市場(chǎng)更顯得過(guò)于浮夸，拍賣行作為交易的中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)該不會(huì)參與。當(dāng)前的整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)在中國(guó)還沒(méi)正式開(kāi)始，相對(duì)于中國(guó)的龐大市場(chǎng)而言，收藏藝術(shù)品的人還是極少數(shù)。與日本相比，中國(guó)市場(chǎng)更大，相對(duì)穩(wěn)定，而且其他領(lǐng)域賺錢機(jī)會(huì)多。
3.1.3藝術(shù)品投資盲目發(fā)展
由于當(dāng)前的投資市場(chǎng)屢創(chuàng)新高，其中大量資金盲目發(fā)展，造成很多投資者沖動(dòng)進(jìn)入，加之市場(chǎng)缺乏行業(yè)人才和鑒定專家，行業(yè)的規(guī)范沒(méi)有正式出臺(tái)，影響了整體的投資。同時(shí)，具體的交易行為又分割的模式太抽象，類似純金融資金運(yùn)作。但藝術(shù)品又不像股票透明、實(shí)在、流動(dòng)性強(qiáng)。
20世紀(jì)七十年代到八十年代，日本經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展，日本人頻頻在世界各地出手，成為“世界買家”。從1987年到1990年間，日本人一共從世界各國(guó)納入超過(guò)百億美元的各類收藏品，一舉占領(lǐng)了30%的世界藝術(shù)品市場(chǎng)。進(jìn)入九十年代，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，出現(xiàn)較大的下滑，導(dǎo)致藝術(shù)品市場(chǎng)的繁榮也成為曇花一現(xiàn)，開(kāi)始迅速拋貨。許多銀行及大企業(yè)為了回收資金，紛紛將手中價(jià)值幾億日元的梵高、雷諾阿等名家的作品出售，而由于不易變現(xiàn)，從海外重金購(gòu)入的藝術(shù)品大部分被銀行廉價(jià)收購(gòu)，再以極低價(jià)格向歐美回流。而投資者們由于動(dòng)用大量資金、貸款投資藝術(shù)品，泡沫破滅后血本無(wú)歸，破產(chǎn)、倒閉、自殺。
與其它金融投資一樣，藝術(shù)品投資市場(chǎng)一旦形成泡沫，世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)面臨泡沫崩潰。在歐洲國(guó)家的藝術(shù)品，由于藝術(shù)品種類較多，價(jià)格層次更豐富，收藏者也多，載體更豐厚，相對(duì)好些。目前國(guó)內(nèi)藝術(shù)品收藏多出于逐利的目的，而藝術(shù)品是高回報(bào)高風(fēng)險(xiǎn)的資金炒作行為。另外，中國(guó)藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)天價(jià)頻出也暴露出藝術(shù)品投資方面存在的問(wèn)題，逐利投資往往衍生出不理性的行為，演化成滋生投資泡沫的溫床。
第4章 藝術(shù)品投資市場(chǎng)存在的問(wèn)題
盡管藝術(shù)品投資市場(chǎng)與其他投資品的成交額相比，藝術(shù)品市場(chǎng)成交額不到百分之一，還未成為流轉(zhuǎn)較為普遍的金融投資品，未來(lái)投資空間及藝術(shù)品升值空間還極具開(kāi)發(fā)性。但就其投資的回報(bào)規(guī)模、回報(bào)周期、風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、市場(chǎng)規(guī)律等，市場(chǎng)還沒(méi)有足夠的研究與認(rèn)識(shí)。本章節(jié)根據(jù)藝術(shù)品投資的四個(gè)基本階段，根據(jù)金融的基本特點(diǎn)：穩(wěn)健性、風(fēng)險(xiǎn)可控性與收益性，對(duì)藝術(shù)品投資進(jìn)行具體分析，其分析流程如圖所示：4.1項(xiàng)目篩選階段
項(xiàng)目篩選過(guò)程是藝術(shù)品投資控制總體風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)，其實(shí)際上是對(duì)管理團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)前景、風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好、投資行業(yè)等項(xiàng)目評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的一個(gè)初步的選擇判斷的過(guò)程。項(xiàng)目來(lái)源的質(zhì)量高低直接影響到項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。實(shí)際中，這個(gè)過(guò)程就是在投資穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制與獲得利益之間的選擇。
4.2投資種類分析
投資種類分析是基于金融投資中穩(wěn)健原則展開(kāi)分析，專業(yè)投資者每年都會(huì)收到各種藝術(shù)品項(xiàng)目策劃，投資方相關(guān)的人員對(duì)項(xiàng)目規(guī)劃資料進(jìn)行討論，決定是否需要進(jìn)行繼續(xù)跟進(jìn)。在進(jìn)行審查時(shí)，主要是針對(duì)具體的投資種類進(jìn)行篩選。一旦種類組合確認(rèn)以后，對(duì)于藝術(shù)品投資，其收益與風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)形成了完備的方案與措施。
4.3操作運(yùn)營(yíng)階段
關(guān)于藝術(shù)品投資的操作運(yùn)營(yíng)，大致可以從風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)管制度、套現(xiàn)模式以及投入與產(chǎn)出的時(shí)機(jī)的選擇這四個(gè)方面分析。
在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，在藝術(shù)品投資時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注投入資源的問(wèn)題，而控制資金量的投入，一方面可以避免干擾藝術(shù)市場(chǎng)正常秩序，另外一方面也是為了避免造成投資的失衡。另外，慎重選擇投資品類并科學(xué)安排各品類間的投資比例關(guān)系，也是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，但過(guò)度的慎重也會(huì)帶來(lái)一定的弊端，因此要在各類藝術(shù)品投資比例之間，找到一個(gè)平衡點(diǎn)，以達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)之目的。另外，專業(yè)的投資應(yīng)當(dāng)是短線與中長(zhǎng)線結(jié)合。在進(jìn)行藝術(shù)品投資時(shí)明確選擇一部分適合長(zhǎng)期投資的藏品進(jìn)行長(zhǎng)期持有，并確定這部分藏品在總投資金額中所占的比例；另外，確定一部分藏品進(jìn)行短期持有，獲利達(dá)到心理預(yù)期后立即銷售，同時(shí)也將這部分短期持有的藝術(shù)品，控制在一定的投資金額比例內(nèi)。這種中長(zhǎng)、短線相結(jié)合的投資方式可以很好地控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益最大化。
4.4獲利回報(bào)分析
基于金融視角的收益性特點(diǎn)來(lái)分析藝術(shù)品投資，主要是為了在投資過(guò)程中取得較好的貨幣收益，而不是為了收藏，因此，對(duì)于一般的藝術(shù)品而言，獲得相應(yīng)的價(jià)值后，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的出售，以取得利益，回報(bào)投資者。
入場(chǎng)與離場(chǎng)時(shí)機(jī)的分析與把握，在藝術(shù)投資基金的操作中，這是一個(gè)極難以解決的問(wèn)題，如何在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候買進(jìn)和賣出作品，依賴于操作者對(duì)市場(chǎng)大局以及行情的準(zhǔn)確把握。對(duì)于個(gè)體投資而言，往往不易把握時(shí)機(jī)，而作為藝術(shù)品投資基金來(lái)說(shuō)，能夠很好地把握這一時(shí)刻。
在進(jìn)行藝術(shù)品投資計(jì)劃時(shí)，對(duì)于本身就是實(shí)現(xiàn)資金的保值，增值，用以對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退、股指下跌以及通貨膨脹的有效方式。而選擇什么時(shí)候購(gòu)入和銷出的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，就顯得極其重要。通過(guò)，成熟的投資者與收藏者不同，常常結(jié)合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及市場(chǎng)動(dòng)態(tài)進(jìn)行。
第5章 藝術(shù)品投資的發(fā)展對(duì)策
5.1穩(wěn)健的投資措施對(duì)于藝術(shù)品投資而言，基于金融視角看投資行為，首先要保證資金的穩(wěn)健。在現(xiàn)實(shí)的投資環(huán)境下，作為傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展形式下，股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)有起伏，資本市場(chǎng)的發(fā)展遇到了前所未有的低谷。為了提高金融投資的質(zhì)量，防范和降低投資的管理風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障投資者的利益，應(yīng)當(dāng)建立一套完整穩(wěn)健投資措施，制定完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
（1）謹(jǐn)慎投資，注意控制組合策略
當(dāng)代藝術(shù)品投資也不能盲從于市場(chǎng)熱門，要有獨(dú)立的分析判斷。防止由于投資期望小造成的不必要的收益降低。因此，做當(dāng)代藝術(shù)品投資要有自己的判斷，按照本文前章所述的投資分析程序，謹(jǐn)慎投資，注意控制組合策略。
（2）設(shè)定收益控制點(diǎn)
當(dāng)代藝術(shù)品投資亦要注意控制收益，在進(jìn)行投資時(shí)，采用專家評(píng)價(jià)的方式，設(shè)定收益控制點(diǎn)，在取得合適收益的時(shí)候做到冷靜分析，在合理的的利益區(qū)間賣出投資品。
（3）按照事先策劃進(jìn)行投資
在現(xiàn)實(shí)操作中，藝術(shù)品投資者往往由于市場(chǎng)的原因，在操作時(shí)，往往跟風(fēng)市場(chǎng)，造成風(fēng)險(xiǎn)積累。在進(jìn)行投資時(shí)，控制風(fēng)險(xiǎn)成為首要的關(guān)鍵問(wèn)題。若藝術(shù)品初步構(gòu)筑了上升通道，此時(shí)若不伺機(jī)購(gòu)買就會(huì)坐失良機(jī)。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，藝術(shù)品的投資與投資者的組合策略有關(guān)，要有適當(dāng)?shù)牟呗赃M(jìn)行相應(yīng)的控制，保證穩(wěn)健的投資，確保投資者的利益。
5.2資金安全控制策略
藝術(shù)品投資是一種條件較高的投資行為，并且存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)于初入此道或者有意加大投入的投資者來(lái)說(shuō)，還是需要先靜下心來(lái)，看看準(zhǔn)備好了沒(méi)有。當(dāng)然，這些都是一個(gè)積累過(guò)程，沒(méi)有幾年的苦功很難達(dá)到。如果想避開(kāi)這些，最好的方法就是基于資金安全原則的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。
針對(duì)藝術(shù)品作為金融產(chǎn)品進(jìn)行投資行業(yè)而言，藝術(shù)品分為傳統(tǒng)藝術(shù)品和當(dāng)代藝術(shù)品看作兩個(gè)不同的投資范疇。由于藝術(shù)品同時(shí)具有無(wú)法復(fù)制型性，其市場(chǎng)投資受長(zhǎng)遠(yuǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)前途判斷和影響。當(dāng)前，中國(guó)藝術(shù)品金融投資市場(chǎng)還不完善。在全球經(jīng)濟(jì)變化的負(fù)面壓力下，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)通過(guò)外部危機(jī)的考驗(yàn)，在理論與實(shí)踐的反復(fù)驗(yàn)證中逐步向規(guī)范化發(fā)展，無(wú)論對(duì)藝術(shù)品行業(yè)的運(yùn)作還是對(duì)作品創(chuàng)作本身都將有很大的提高。
5.3組合手段的風(fēng)險(xiǎn)策略
（1）加強(qiáng)投資組合，分批介入
加強(qiáng)投資組合，就是實(shí)行分散投資，其意義就在于規(guī)避市場(chǎng)不確定性，保證投資者收益的穩(wěn)定性。
因?yàn)橐坏┠骋活愃囆g(shù)品不景氣時(shí)，另一種藝術(shù)品的收益可能會(huì)上升，這樣各種藝術(shù)家作品的收益和風(fēng)險(xiǎn)在相互抵消后，仍然能獲得更好的投資收益。
在藝術(shù)品投資時(shí)，應(yīng)將其投資的資金廣泛分布于各種不同種類的畫家作品上。具體來(lái)說(shuō)，在藝術(shù)品的分類選擇上，可用一部分資金購(gòu)買印象派，一部分資金購(gòu)買現(xiàn)代派，還用一部分資金購(gòu)買立體派。避免將資金集中投放在一類作品上，而應(yīng)分散投資在各種作品上。
由于藝術(shù)品市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，人們很難準(zhǔn)確把握當(dāng)代藝術(shù)行市的變化，有時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)失誤，為此在投資時(shí)機(jī)上可以分散進(jìn)行。即在購(gòu)買當(dāng)代藝術(shù)品時(shí)可以慢慢投入，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月或更長(zhǎng)時(shí)間完成投資。這樣可避免由于投資時(shí)機(jī)過(guò)于集中或者把握不準(zhǔn)時(shí)機(jī)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）長(zhǎng)期持有
證券投資期望的是少做中長(zhǎng)線的投資。作為藝術(shù)品作為載體的金融投資，其專業(yè)操作可以說(shuō)是：“短線是銅，長(zhǎng)線是金。”藝術(shù)品投資是一個(gè)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小的行業(yè)，但盡管它們的價(jià)值很高，變現(xiàn)還是需要一定過(guò)程。其突出的特點(diǎn)是，其流通性不靈活。因此，藝術(shù)品的投資只能是用閑錢投資，并且一定要長(zhǎng)期持有，用時(shí)間累計(jì)收益。
結(jié)束語(yǔ)
藝術(shù)品投資，特別是中國(guó)投資者是一個(gè)全新的的課題，雖然在歐美已經(jīng)有近百年的歷史，但在中國(guó)卻基本是近十年的事情，無(wú)論是理論建設(shè)還是現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)都沒(méi)有成熟的基礎(chǔ)和廣義可供分析的樣本。目前國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資市場(chǎng)在處于初級(jí)階段，沒(méi)有其它投資市場(chǎng)的完備制度。沒(méi)有這個(gè)作基礎(chǔ)，下一個(gè)接盤人是無(wú)法產(chǎn)生出來(lái)的。對(duì)于普通投資者而言，建議其與投資基金進(jìn)行合作，這樣能夠控制其投資風(fēng)險(xiǎn)，增加貨幣投資價(jià)值。因此，本文僅就金融的角度，對(duì)現(xiàn)實(shí)的當(dāng)代藝術(shù)品投資及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，只能做拋磚引玉的的基礎(chǔ)分析。結(jié)合藝術(shù)品投資理論與實(shí)踐、藝術(shù)品投資的流程及內(nèi)外在風(fēng)險(xiǎn)和控制等相關(guān)理論和知識(shí)點(diǎn)，提出了相應(yīng)的投資策略。本文觀點(diǎn)并不全面，由于缺乏實(shí)踐的指導(dǎo)還存在一些不足，實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，我們應(yīng)該在實(shí)踐中積極地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題解決問(wèn)題，以理論來(lái)指導(dǎo)實(shí)踐的同時(shí)用實(shí)踐來(lái)完善理論。
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我國(guó)藝術(shù)品投資發(fā)展分析 |
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